Deux lectures du même secteur, à quelques jours d'écart
Début et mi-octobre 2026, des analystes de courtiers et des analystes indépendants (Zambonin, Fiorillo, Canady, Zaccardi) sont devenus plus favorables à Palantir.1 Dans le même temps, Seth Seifman, analyste principal aéronautique et défense chez J.P. Morgan, décrivait un secteur à l'humeur dégradée et abaissait la recommandation sur Leidos.2 Pour un épargnant francophone, la question est simple : un éditeur de logiciels d'IA peut-il prospérer quand une partie de ses clients historiques, les budgets publics de défense, inquiète les marchés ?
Une précision d'abord. Le dossier vérifié dont nous disposons ne contient aucune donnée sur l'exposition de Palantir à la France ou à l'Afrique francophone, ni sur la présence de son titre dans les fonds indiciels que détiennent les lecteurs européens. Nous ne l'inventons pas. Ce que nous pouvons faire, c'est montrer ce que disent les sources, qui l'a dit, et avec quelle fiabilité.
Le côté Palantir : des arguments précis, un titre qui recule
Bernard Zambonin reste constructif sur Palantir. Il met en avant l'expansion de la clientèle et la rétention nette en dollars (la part des revenus d'un client existant qui est conservée, et même accrue, d'une année sur l'autre) comme cœur de la thèse haussière. Il reconnaît aussi que la valorisation élevée sur les bénéfices à venir oblige l'entreprise à bien exécuter.1 L'argument est honnête : il ne dit pas que le titre est bon marché, il dit que l'entreprise doit tenir ses promesses.
Ryan Canady a relevé la recommandation à Achat. Son raisonnement : les applications d'IA que les clients construisent eux-mêmes peuvent rester complémentaires des plateformes de Palantir plutôt que de les remplacer.1 C'est le risque que beaucoup d'investisseurs redoutent pour les éditeurs de logiciels : que les clients fabriquent eux-mêmes ce qu'ils achetaient. Canady conclut que, ici, ce n'est pas le cas.
Le marché, lui, n'a pas suivi ce jour-là. Le vendredi 16 octobre, Palantir a perdu plus de 7 % pour clôturer à 186,03 dollars, soit un recul de 14,47 dollars. Le titre a clôturé en baisse cinq séances de suite après un plus haut sur 52 semaines de 212,94 dollars atteint en début de semaine. Cette baisse s'inscrivait dans un repli plus large de la technologie.1 Des analystes plus optimistes et un cours plus bas dans la même semaine : les deux faits sont exacts, et ils ne se contredisent pas. Une recommandation porte sur des années, une séance de bourse sur des heures.
Une série de partenariats en quelques jours
Palantir a aussi multiplié les annonces d'écosystème sur une courte période, selon notre dossier :
- Ondas, 13 octobre : Ondas et Palantir ont annoncé Regna AI, une société privée autonome destinée à aider gouvernements, entreprises et institutions à développer et déployer des modèles d'IA en environnement souverain. Palantir doit fournir l'infrastructure d'entraînement des modèles et l'ingénierie.3
- Customers Bank, 14 octobre : la banque a annoncé une collaboration avec Palantir pour construire un modèle bancaire orienté IA. Ses déclarations prospectives mentionnent des risques de mise en œuvre, des questions de fiabilité et un besoin de flexibilité contractuelle.3
- Surf Air Mobility, 14 octobre : la compagnie a signé son cinquième client commercial pour OperatorOS, un logiciel animé par Palantir. Surf Air perçoit un pourcentage des revenus des trajets gérés via la plateforme.3
- Armada : une annonce d'infrastructure d'IA souveraine figure aussi dans le récit, sans autre détail dans notre dossier.3
Le thème de l'IA « souveraine » touche une préoccupation européenne et africaine bien connue : garder la maîtrise des données et des modèles. Mais le dossier ne dit rien d'une application de Regna AI en France ou en Afrique francophone. C'est notre rapprochement, pas un fait établi, et nous le signalons comme tel.
Notez aussi la prudence de Customers Bank : les risques de mise en œuvre et de fiabilité sont écrits noir sur blanc dans sa propre communication. Un partenariat annoncé n'est pas un revenu encaissé.
Le côté défense : un secteur en méforme
Dans une note du 8 octobre, Seth Seifman anticipe une saison de résultats du troisième trimestre difficile pour l'aéronautique et la défense. Il cite le ralentissement de la croissance du trafic aérien, l'incertitude sur les dépenses militaires américaines et des contraintes persistantes dans les chaînes d'approvisionnement.2 Selon lui, la plupart des entreprises devraient publier des résultats solides et se dire confiantes sur la demande, mais de bons résultats pourraient ne pas suffire à inverser la faiblesse boursière récente du secteur.2
Sur Leidos, son raisonnement est précis : la valorisation relativement basse ne suffit pas à justifier une recommandation Surpondérer, alors que d'autres valeurs du secteur offrent elles aussi un potentiel de rendement substantiel.2 Autrement dit, la dégradation tient en grande partie à la comparaison avec d'autres titres. Ce n'est pas un jugement catastrophiste sur l'entreprise. Pour Howmet, le même analyste attend à l'inverse une révision à la hausse des estimations de bénéfices 2026 et une direction confiante sur l'aéronautique et les turbines à gaz industrielles.2 Le secteur n'est donc pas uniformément sombre.
Dans notre dossier, BigBear.ai Holdings est présenté comme un concurrent de Leidos.4 Le dossier n'en dit pas plus, et nous n'en tirons pas de conclusion sur Palantir.
L'incertitude politique a une date
Le dossier signale les élections américaines de mi-mandat du 3 novembre 2026, qui pourraient changer la majorité au Congrès et freiner la croissance des dépenses militaires. Une partie de l'incertitude pourrait se dissiper après cette date.5 C'est le seul calendrier précis qui relie directement la faiblesse du secteur défense à un événement vérifiable.
Ce que nous pouvons dire de la fiabilité
Les articles du dossier sur Palantir et sur Leidos proviennent de NewsEOD. Notre mesure de fiabilité des sources indique que 58 % de 927 affirmations vérifiées de cette source se sont révélées exactes.1,2 Cela veut dire qu'une part notable ne tient pas, et qu'il faut lire ces citations d'analystes comme des opinions rapportées, non comme des données auditées. Les extraits de notre dossier ne permettent pas de vérifier les cibles de cours ni les notes de chaque analyste. Les noms de Fiorillo et de Zaccardi n'apparaissent que dans le résumé du récit : nous ne leur attribuons aucune déclaration.
Quant aux chiffres « canoniques » vérifiés auprès de documents déposés à la SEC dans notre dossier, ils concernent Goldman Sachs (résultat par action, trésorerie, investissements) et non Palantir.6 Ils ne permettent pas d'appuyer ni de contredire la thèse sur Palantir, et nous ne les détournons pas pour donner une fausse impression de rigueur chiffrée.
À surveiller
- 3 novembre : les élections de mi-mandat américaines, qui pèsent sur la lecture des budgets de défense.5
- Les résultats trimestriels de la défense : Seifman attend de bons chiffres sans garantie que la Bourse suive.2
- Palantir : le titre tiendra-t-il son niveau après cinq baisses de suite, et la rétention nette en dollars mise en avant par Zambonin se confirmera-t-elle ?1
- Les partenariats : Regna AI, Customers Bank et OperatorOS doivent passer de l'annonce à des revenus visibles.3
