Pour un lecteur français ou d'Afrique francophone, la question n'est pas de savoir si Wall Street va fonctionner la nuit. La question est de savoir qui y aura accès, sous quelle protection, et avec quels produits. Le dossier que nous avons vérifié ne contient rien sur l'AMF ni sur les places d'Afrique francophone. Nous ne ferons donc aucune affirmation à leur sujet. Il contient en revanche un point d'entrée européen précis, le règlement MiCA sur les crypto-actifs, et des chiffres solides sur l'entreprise qui incarne le mieux cette course : Robinhood.
MiCA : l'Europe fixe déjà ses règles, et les plateformes s'exécutent
Coinbase a imposé à ses clients un délai de trois jours pour se conformer à MiCA. Les stablecoins jugés non conformes (USDT, PayPal, un stablecoin lié à Trump) sont convertis automatiquement en USDC, et les utilisateurs ne doivent plus en déposer après le 30 octobre.1 Pour un épargnant européen détenant des stablecoins, c'est le premier effet concret et immédiat de la régulation. La plateforme a tranché avant que l'utilisateur ait choisi.
Aux États-Unis, le ton est différent. Le secrétaire au Trésor Bessent a déclaré que les stablecoins et les actifs numériques pourraient renforcer la domination du dollar. Il a ajouté que le Trésor pourrait se coordonner avec la SEC et la CFTC sur les règles crypto, et a plaidé pour des garde-fous contre le « debanking » des acteurs crypto.1 Deux régimes se dessinent : l'un fondé sur la conformité imposée, l'autre sur une stratégie monétaire.
Robinhood : les contrats d'événements prennent la place du crypto
Le 27 octobre, Robinhood a publié ses résultats du troisième trimestre. Les revenus des contrats d'événements ont plus que sextuplé, à 173 M$, tandis que ceux du crypto reculaient de 55 % sur un an, à 120 M$. Le chiffre d'affaires total a progressé de 12 % pour atteindre un record de 1,42 Md$. Le bénéfice net a baissé de 14 %, à 476 M$, et le bénéfice dilué par action a reculé de 16 %, à 0,51 $, contre 0,55 $ attendu.2
Selon un calcul de Via News à partir de ces chiffres, les contrats d'événements représentent environ 12 % du chiffre d'affaires du trimestre. C'est plus que le crypto, qui était jusqu'ici le produit le plus médiatisé de la plateforme. Un contrat d'événement est un pari encadré sur l'issue d'un fait précis : un scrutin, un chiffre d'entreprise, une décision.
Le contexte politique montre les limites de ces marchés. Le 25 octobre, le second tour de la présidentielle brésilienne a été remporté contre Bolsonaro, que les marchés de prédiction donnaient favori.2 Un marché de prédiction n'est pas un oracle. C'est un prix, et il peut se tromper.
La trajectoire financière, en chiffres vérifiés
Les chiffres suivants proviennent de dépôts auprès de la SEC et ont été contrôlés par rapport à leur source. Le chiffre d'affaires annuel de Robinhood est passé de 1,865 Md$ en 2023 à 2,951 Md$ en 2024, puis à 4,473 Md$ en 2025.3 Cela fait environ 2,4 fois plus en deux ans (calcul de Via News).
Le résultat net a basculé d'une perte de 541 M$ en 2023 à un bénéfice de 1,411 Md$ en 2024, puis de 1,883 Md$ en 2025.3 Le bénéfice par action est passé de -0,61 $ à 1,56 $, puis à 2,05 $.3 Les capitaux propres ont augmenté de 6,696 Md$ en 2023 à 7,972 Md$ en 2024.3
Tout n'est pas linéaire. Le flux de trésorerie d'exploitation a été de 1,181 Md$ en 2023, puis de -157 M$ en 2024, avant de remonter à 1,638 Md$ en 2025.3 La trésorerie a reculé de 4,835 Md$ fin 2023 à 4,332 Md$ fin 2024, puis à 4,261 Md$ fin 2025. Elle est ensuite remontée à 5,012 Md$ au premier trimestre 2026 et à 5,362 Md$ au deuxième.3 Les dépenses de recherche et développement sont restées stables : 349 M$, 323 M$ puis 355 M$.3
Un désaccord entre sources, à signaler. Pour la trésorerie au 30 septembre 2025, une source donne 4,331 Md$ et une autre 4,3 Md$, soit un écart d'environ 31 M$. Il s'agit très probablement d'un arrondi. Nous retenons la valeur la plus précise, issue du dépôt SEC : 4,331 Md$.3
24 h/24 : Nasdaq, Cboe et la CFTC avancent en parallèle
Nasdaq indique que la transition vers une journée de négociation de 23 heures est attendue le dimanche 6 décembre 2026. Elle reste conditionnée à la préparation des SIP et à des changements de règles de la SEC. Sous réserve de l'approbation de la SEC, Nasdaq ajouterait une session de 21 h à 4 h, heure de New York.1
Le 28 octobre, la CFTC a annoncé une table ronde le 15 décembre sur la viabilité d'un passage des marchés de dérivés au 24 h/24 et 7 j/7.1 Le régulateur consulte donc encore sur ce que les plateformes préparent déjà.
Pour un Européen, l'effet pratique est direct. Une session de 21 h à 4 h à New York couvre la fin de soirée et la nuit en France. Le dossier ne dit pas comment les courtiers français ou africains y donneraient accès. Nous ne spéculons pas.
Cboe et Robinhood : des contrats sur les indicateurs d'entreprise
Le 30 septembre, Cboe a annoncé, lors du HOOD Summit de Robinhood à Houston, une nouvelle catégorie de contrats binaires liés aux indicateurs clés (KPI) d'entreprises. Ils portent sur 23 sociétés. Le lancement est prévu en octobre 2026, sous réserve d'approbation réglementaire, et Robinhood sera le premier courtier grand public à les proposer.4 Pour Steve Quirk, « Earnings contracts give retail investors another tool to inform their strategies and offer an even more precise way to trade on anticipated company KPIs. »4
Une précision sur la fiabilité : cette source est un communiqué de l'émetteur, et notre mesure interne indique que 53 % de 6 520 affirmations vérifiées provenant de cette source se sont révélées exactes.4 Le communiqué annonce un projet. Il ne prouve ni l'approbation ni la demande.
Le conflit juridique est déjà ouvert. Le 27 octobre, la CFTC a poursuivi l'État de l'Utah pour l'empêcher de fermer, par des lois d'État, des marchés de contrats enregistrés auprès d'elle. Elle dit avoir engagé des procédures contre neuf autres États.1 Un produit peut donc être autorisé au niveau fédéral et contesté au niveau des États, sans que la situation soit tranchée.
L'autre front : faire confiance à un agent IA
Dans la même période, l'IA transforme la fintech de façon plus discrète. Baselayer, qui aide les institutions financières à vérifier des entreprises et à évaluer le risque de fraude, a levé 35 M$ pour étendre sa technologie d'identité aux agents IA.5 Jonathan Awad pose le problème ainsi : « Agents spin up and they spin down. How can you trust this random one-task agent? »5 Il prévient aussi que sans preuve qu'ils agissent pour une personne ou une entreprise légitime, « agents will just get blocked everywhere ».5 Selon lui, les relations avec les institutions financières prennent 12 à 18 mois à établir, et jusqu'à 24 mois pour les grands partenariats de commerçants.5
Côté investisseurs, la prudence domine. Sean Jacobsohn, de Norwest, dit : « You don't want AI doing calculations because it is not good at math. »6 Il précise que l'IA peut traiter certains flux de travail sans chiffres précis, mais qu'« when you need precision, accuracy and calculations, you can't rely on AI for that ».6 Ces deux sources viennent de Crunchbase News, et notre mesure interne indique que 49 % de 41 affirmations vérifiées y ont tenu. Ce sont des témoignages à lire comme tels, non comme des faits établis.5,6
Notre analyse
L'analyse de Via News est la suivante : le rapprochement de ces éléments laisse voir un décalage. Les plateformes avancent par annonces (23 heures, 24 h/24, nouveaux contrats), alors que les régulateurs consultent et plaident encore. Ce décalage est une lecture de notre part, pas un fait rapporté par les sources. Ce que les chiffres de Robinhood montrent, eux, c'est que le public grand public trade déjà ces produits.
À surveiller
Quatre dates ou décisions ressortent du dossier. Le 6 décembre, Nasdaq vise sa journée de 23 heures, sous réserve de la SEC. Le 15 décembre, la CFTC réunit sa table ronde sur le 24 h/24. Entre-temps, il faudra voir si les contrats KPI de Cboe obtiennent leur approbation. Enfin, les procédures de la CFTC contre l'Utah et neuf autres États diront qui peut réellement autoriser ces marchés. Pour le lecteur européen, l'application de MiCA par les plateformes est déjà un fait. Le reste dépend de décisions américaines à venir.