Grenoble, point d'entrée français d'un cycle mondial
Le 28 juillet 2026, Bull et Kalray (Euronext Growth Paris : ALKAL) ont annoncé depuis Grenoble une collaboration sur les réseaux pour les infrastructures d'IA et le calcul haute performance, avec une compatibilité Ultra Ethernet, une norme ouverte qui pourrait définir les réseaux des futurs supercalculateurs.1 Pour Éric Baissus, côté Kalray, « Cet accord avec Bull confirme une nouvelle fois la pertinence de notre vision technologique et la qualité des innovations développées par nos équipes. »1
Une mise en garde s'impose. Il s'agit d'un communiqué d'entreprise, donc d'une déclaration d'intention. Notre mesure de fiabilité de cette source indique que 30 % de 2 927 affirmations vérifiées ont tenu.1 L'accord est réel, mais aucun chiffre de contrat n'est publié, et rien dans notre dossier ne permet de dire ce qu'il vaudra commercialement. Notre dossier ne contient d'ailleurs aucune donnée spécifique à l'Afrique francophone : nous préférons le dire plutôt que de combler ce vide.
Cet accord s'inscrit dans un mouvement plus large. Le 24 juillet, le président sud-coréen Lee Jae Myung a réuni à San Francisco Jensen Huang, Sam Altman et les dirigeants de Samsung, SK Group, Hyundai Motor et Naver. Environ 950 milliards de dollars d'accords en IA y auraient été signés dans la journée.2 Un chiffre de cette taille est difficile à se représenter. Retenez surtout ce que révèle un détail de ce rapport : Nvidia cherche à sécuriser « les puces, la mémoire et l'énergie » dont il a besoin.2 La mémoire figure donc dans la liste des ressources rares, au même titre que les puces.
Micron : ce que disent les dépôts SEC
Le cas de Micron, fabricant américain de mémoire, est le mieux documenté de notre dossier. Les chiffres qui suivent sont vérifiés : ils proviennent directement de ses dépôts auprès de la SEC, le gendarme boursier américain.
Ses dépenses d'investissement (usines, équipements) ont été de 7,676 milliards de dollars sur l'exercice 2023, de 8,386 milliards sur 2024, puis de 15,857 milliards sur 2025.3 Elles ont donc plus que doublé en deux ans, et presque doublé sur la seule dernière année. Le rythme trimestriel confirme l'accélération. Le premier trimestre a coûté 1,796 milliard en 2024, 3,206 milliards en 2025 et 5,389 milliards en 2026, soit trois fois plus en deux ans.3
La trésorerie raconte la même histoire côté recettes. Au troisième trimestre, elle était de 9,298 milliards de dollars en 2023, de 7,594 milliards en 2024 et de 10,163 milliards en 2025.4 Puis elle atteint 24,995 milliards au troisième trimestre 2026, soit environ deux fois et demie le niveau d'un an plus tôt.4 Au deuxième trimestre 2026, elle était déjà de 13,908 milliards.4 Pour mesurer le saut, comparez la trésorerie du troisième trimestre 2026 aux dépenses d'investissement de tout l'exercice 2025 : la première dépasse la seconde de plus de neuf milliards.3,4
Le coût des ventes, lui, progresse bien plus doucement : 16,956 milliards de dollars sur l'exercice 2023, 19,498 milliards sur 2024 et 22,505 milliards sur 2025.5 Ce coût a augmenté d'un tiers environ sur deux ans, alors que les investissements ont plus que doublé. Notre dossier ne contient pas les chiffres d'affaires correspondants : nous ne calculons donc aucune marge, et nous n'en suggérons aucune.
« Pénurie de 12 à 18 mois » : qui le dit, et avec quelle solidité
Selon l'analyse de Via News sur ce dossier, la demande d'IA provoque une pénurie de puces que les analystes jugent durable, de 12 à 18 mois.6 C'est une synthèse de notre système, pas un chiffre vérifié dans un dépôt réglementaire.
Le signal haussier le plus net vient de la maison de recherche Lynx Equity Strategies, citée par le Motley Fool le 4 septembre. Elle classe Micron en « achat clair » avec un potentiel de hausse de 33 %, et Sandisk avec 49 %.7 Deux précisions s'imposent. Un potentiel de hausse est une estimation d'analyste, pas une promesse. Et la source de ces citations affiche, dans notre mesure, 22 % d'affirmations tenues sur 18 vérifiées : l'échantillon est petit et le score bas.7 Lisez ces objectifs comme une opinion, pas comme un fait.
Le dossier ne dit pas si Micron, Sandisk ou SK Hynix figurent dans les fonds indiciels que détiennent la plupart des épargnants, et nous n'inventons aucune pondération. Si vous détenez un fonds mondial, vérifiez son contenu auprès de votre gestionnaire plutôt que d'en déduire quoi que ce soit ici.
Côté demande, Raj Mirpuri, pour Nvidia, résume l'enjeu autour de SK Hynix : « The expansion will include a co-develop opportunity for us on the next-generation SK Hynix AI memory, and this will help us secure a stable supply of HBM memory. »2 Autrement dit, le plus gros acheteur de puces d'IA cherche à s'assurer son approvisionnement en mémoire plutôt qu'à l'acheter au fil de l'eau. Cette source affiche 57 % d'affirmations tenues sur 4 956, un score meilleur mais loin d'être parfait.2
Consolidation : des deals qui se renégocient
Le 1er octobre 2026, onsemi et Synaptics ont modifié leur accord de fusion du 25 juin, après une proposition concurrente non sollicitée d'un tiers. onsemi rachètera Synaptics à 123 dollars par action en numéraire, soit environ 5,7 milliards de dollars au total, contre environ 7 milliards auparavant.8 Notre dossier ne précise pas la raison de cette révision à la baisse : seule la mention de la contre-offre est documentée.
Dans les radiofréquences, Skyworks et Qorvo ont annoncé le 28 juillet l'équipe dirigeante de la future entité, après la finalisation de leur transaction. Bob Bruggeworth déclare : « Today's announcement reflects the strong partnership that has shaped our integration planning efforts from the very beginning. »9 Kalray et Bull, à une échelle plus modeste, relèvent du même mouvement : les acteurs se rapprochent pour peser dans l'infrastructure d'IA.
Washington soutient aussi le mouvement. GlobalFoundries a signé le 29 juillet une lettre d'intention avec le département américain du Commerce pour une aide de 300 millions de dollars en photonique sur silicium, une technologie qui transporte les données par la lumière.10 Mark Papermaster, pour AMD, en explique l'enjeu : « moving data efficiently is as critical as increasing compute performance ».10 C'est le même problème que celui visé par l'accord Bull-Kalray : déplacer les données aussi vite que les calculer. Il s'agit d'une lettre d'intention : le montant est « attendu », non versé.10
Le pari de l'alternative : recycler l'énergie
Parmi les approches alternatives, le MIT Technology Review a présenté Hannah Earley, cofondatrice de Vaire Computing, qui conçoit des puces récupérant l'énergie habituellement perdue en chaleur : le calcul réversible.11 Elle explique que l'informatique classique ressemble à une course en ville où l'on freine à chaque carrefour : la voiture perd son élan et doit brûler plus de carburant pour repartir.11 Sa vision va au-delà d'un perfectionnement : « I want to tackle every part of how computers are built, and rethink it in these terms. »11
Précaution de lecture : notre mesure de fiabilité pour cette source est de 0 % sur 11 affirmations vérifiées.11 L'échantillon est minuscule, mais il invite à traiter ce portrait comme un récit de fondatrice, pas comme une démonstration technique. Aucun chiffre de performance n'est dans notre dossier.
Les frictions géopolitiques
Le 1er octobre, OpenAI a accusé la société chinoise Moonshot AI de copier ses modèles.8 Notre dossier ne contient ni preuve, ni réponse de Moonshot : il s'agit d'une accusation, pas d'un constat. D'autres risques (espionnage ciblant des experts en IA, enquête de la FTC sur les agents d'IA, programmes du Pentagone) figurent dans la synthèse de Via News, sans détail chiffré à ce stade.6
Un contrepoint : les petits acteurs ne suivent pas tous
Solitron Devices, fabricant de composants pour la défense, affiche un chiffre d'affaires en hausse de 101 % à environ 5,44 millions de dollars au premier trimestre de son exercice 2027. Mais ses prises de commandes ont reculé de 48 %, à 1,45 million, tandis que son carnet de commandes progresse de 28 % à 23,34 millions.12 L'entreprise s'attend à un chiffre d'affaires au moins égal à ce niveau pour le reste de l'exercice.12 Elle reste périphérique à l'histoire de l'IA, et rappelle surtout que tout le secteur ne profite pas de la même façon de la vague.
À surveiller
- Les prochains dépôts SEC de Micron : la trésorerie de 24,995 milliards de dollars sera-t-elle consacrée à l'investissement, qui a déjà plus que doublé en deux ans ?3,4
- L'issue de l'accord onsemi-Synaptics, révisé le 1er octobre après une offre concurrente.8
- La concrétisation de l'aide de 300 millions de dollars à GlobalFoundries, aujourd'hui seulement attendue.10
- Les premiers résultats chiffrés de la collaboration Bull-Kalray, dont aucun montant n'est publié.1
Sources:
1 NewsEOD, "BULL ET KALRAY S'ASSOCIENT POUR DÉVELOPPER LA PROCHAINE GÉNÉRATION DE RÉSEAUX À HAUTE VITESSE POUR L'ÈRE DE L'IA" (2026-07-28)
2 NewsEOD, "Nvidia just locked down deal that changes AI race" (2026-07-26)
3 Via News verified data — Micron Technology Inc., capex, SEC filing (FY 2023, FY 2024, FY 2025, Q1 2024, Q1 2025, Q1 2026)
4 Via News verified data — Micron Technology Inc., cash, SEC filing (Q3 2023 to Q3 2026)
5 Via News verified data — Micron Technology Inc., cost of revenue, SEC filing (FY 2023, FY 2024, FY 2025)
6 Via News analysis — narrative "AI Demand Fuels Memory Supercycle, Chip Consolidation and a Race for Alternative Silicon" (undated)
7 Motley Fool, "Why ASML Holding Stock Bumped 4% Higher Today" (undated)
8 Via News events record — onsemi and Synaptics amended merger agreement; OpenAI accuses Moonshot AI of copying its models (October 01, 2026)
9 NewsEOD, "Skyworks and Qorvo Announce Expected Leadership Team for Combined Company" (2026-07-28)
10 NewsEOD, "GlobalFoundries signs letter of intent with the U.S. Department of Commerce for a $300 million award to accelerate U.S. silicon photonics leadership" (2026-07-29)
11 MIT Technology Review, "This founder is teaching chips how to recycle (their energy)" (undated)
12 NewsEOD, "Solitron Devices, Inc. Announces Fiscal 2027 First Quarter Results" (2026-07-13)
